Tera Yatırım/ Enver Erkan: Yellen Kongre’de ne ileti verdi?

BEĞENDİM

ABONE OL

News

Yellen’dan “USD’nin değeri piyasa tarafından belirlenmeli” vurgusu…

Eski Fed Başkanı ve Biden idaresinin Hazine Bakanı olacak olan Janet Yellen, Senato’daki görev onay konuşmasında beklendiği üzere mali teşviklere, USD’nin değerine ve bu noktadaki piyasa yaklaşımına tartı verdi. Mali sürdürülebilirlik önemli bir mevzu, dolayısıyla teşviklerin geniş ölçüde uygulanması gerekliliğine değinmesi kritiktir. Biden’ın 1.9 trilyon USD’lik paketinin Senato aşamasında ne kadar kesintiye uğrayacağı konusu hala belirsizliğini koruyor. Burada en kritik nokta, katiyetle hane halklarının durumlarının iyileştirilmesi gerekliliği. Bunun için de küçük işletmelerin finansmanı ve bilhassa kırsal, yerel bölgelerde istihdamın iyileşmesi gerekli. Genel istihdamdaki toparlanmada KOBİ üslubu ve lokal işletmelerin önemli bir tartısı bulunuyor. Yellen, Hazine Bakanı olarak onaylanırsa ikinci bir takviye paketi için çalışacağını belirtti.

İktisadın rekabetçiliği ve USD konusuna gelecek olursak Trump dönemindeki telaffuzlar geri çekiliyor. Trump’ın daima zayıf USD ve düşük faiz isteyen yaklaşımına karşı, Yellen “USD’nin değerinin piyasa tarafından belirlenmesi” vurgusunu yaptı. Yani, piyasa dinamikleri ve arz/talep istikrarı USD’nin aleyhine ise değersiz, lehine ise değerli olacak. En önemlisi de, ABD USD’nin değerini ticaret fazlası oluşturmak için düşük tutmayacak.

Bu ABD’nin ticaret açığının yeniden büyümeye geçeceği manasına geliyor. İhracatçı ülkeler için iyi haber, ama hala tarifelerin hafifletilmesi için beklemek gerekiyor. Hazine, kimi ülkeleri kur manipülasyonu konusunda yakından takip ediyor ve yakın zamanda İsviçre “manipülatör” ilan edildi bile. Bir ülkenin kur manipülatörü olarak ilan edilmesi için 3 kriter bulunuyor: ABD’ye karşı en az 20 milyar USD ticaret fazlası vermek, cari fazlanın GSYH’ye oranının %3 ve üzerinde olması, kurlara daima müdahale…

Fed’in mevcut politika tabanını sürdürmesini gerektirecek ekonomik dinamikler geçerliliğini koruduğu için, “tapering” içinde bulunduğumuz zaman dilimine husus edilemez. Aşılama ve mali teşviklerin etkisiyle iktisattaki canlanma tesirini öncelikle görmek lazım, sonrasında hizmet kesimi toparlanmasının iktisatta sürdürülebilir talep döngüsü yaratması konusu önemli olacak. Bu süreçte enflasyon bir müddet hedefin de üzerinde seyredecektir. 2021 iyi bir yıl olarak geçerse, 2022 için bu husus önemli biçimde ele alınabilir ve bunun yönlendirmesi de bu yılın son birkaç ayında yapılmaya başlanacaktır. Hazine’nin başında Yellen, Fed’in başında da Yellen ekolünden Powell’ın olması güven verici bir ayrıntı. Mali teşviklerin yetersiz kalması ihtimali hala bir risk ve Biden bugün ofise geçtikten sonra dikkatle izlememiz gereken ilk olgu, Biden paketinin Kongre süreci olacak.

Yellen’ın para politikası öncesi doların düşüşü kesin duruyor

FÖŞ ve Soli Özel’le küresel siyaset tipi: Biden çağında dünya ve Türkiye’de siyaset

UBS: Dolar düşerken euro ve sterlin yükselecek

Biden oyunu $1.9 trilyonla açtı